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口子酒业逆市募资 过剩产能能否消化

来源:http://www.luvtut.com 作者:招商展会 人气:195 发布时间:2020-01-16
摘要:董俊峰、李琰认为,2014年白酒行业仍将维持深入调整态势,在一线名酒逐步恢复并逐级传导的过程中,二线酒企即便能勉强稳住收入,净利润也很难立即止跌回升。至于三线白酒,预计

  董俊峰、李琰认为,2014年白酒行业仍将维持深入调整态势,在一线名酒逐步恢复并逐级传导的过程中,二线酒企即便能勉强稳住收入,净利润也很难立即止跌回升。至于三线白酒,预计分化将会越来越明显。

  据口子酒业招股书显示,口子酒业2013年高档白酒销量近19.79亿元,同比下滑2.1%。此外,根据口子酒业公开的招股书显示,公司在报告期内高档白酒的销售额逐年增加,2013年,高档白酒的销售额已经占到公司销售总额的82%以上,中、高档白酒的销售额已经达到92%以上,由此看来,口子酒业之后提高高档白酒的销售,难度也进一步增加。而在内外压力均加大的环境下,公司此时增加中、高档白酒的产能,尤其是高档白酒的产能的做法实在使人费解。

  消化产能存风险

  根据口子酒业提供的资料显示,在口子酒业报告期内,公司每年的产能50000千升,但是产能利用率却不高,分别为66.99%、70.80%、64.24%。此外,口子酒业报告期内的存货在逐年增加。

  其合并资产负债表显示2011年—2013年口子酒存货分别6.88亿元、9.08亿元、11.27亿元,占流动资产的比例分别为48.76%、44.88%、44.00%。

  通过本次“技改”之后,公司的生产能力进一步提升。那么,在限制“三公”消费以及提倡健康饮酒的大环境下,口子酒业如何消化掉这些产能,也成为一个问题。

  根据《中国酿酒产业“十二五”发展规划》显示,到2015年,全行业将实现酿酒总产量8120万千升,其中白酒行业预计产量将达到960万千升,销售收入达到4300亿元。但在“十二五”开局年的2011年,中国的白酒产量就高达1025.6万千升,也就是说白酒行业已经超前完成了规划总量。

  而且国家统计局数据显示,2014年1-4月,全国酿酒行业规模以上企业完成酿酒总产量2363.74万千升,同比增长5.84%。其中,4月份酿酒总产量638.99万千升,同比增长3.88%。分别来看,1-4月份发酵酒精累计产量328.17万千升,同比增长4.73%;饮料酒产量2035.58万千升,同比增长6.02%。

  可见白酒行业已经出现了严重的产能过剩,未来几年现有的产能一旦释放,整个行业的产能消化将是一个非常大的难题,而口子酒业也必定得面对这个难题。

  中国经济时报

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